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“万科事件” 持续发酵，震荡国内外工商界、创投界、学界等各个层面，如此巨量的话题，本人人微言轻本难以置评，但在最近参与的几次项目路演、创业大赛上，在与创业者沟通股权投融资的话题时，关于股权和控制权问题屡屡被提及，创始人言语间和神态间也充满了对资本的防范和敌视。 本人之前从事战略和并购顾问，后期转身风险投资，对企业运营和资本运营都比较熟悉。所以尝试从自身职业的视角窥豹一斑。更多的也是期望在这创业企业与资本交力的时刻，提出自己的见解和冷思考。 万科之争缘起 2015年 股灾期间，宝能系在二级市场的大举增持。当时，股市哀鸿遍野、优质企业股价一落千丈，此时的入场大幅增持，对持股者而言风险巨大，毕竟投资界都信奉 “不要试图接下落的匕首”，而后续股市又有两次的大幅下探，宝能也在后续中不断的增持，可谓是关键时刻投了万科信心的一票。而促使宝能系持续加码的肯定不是散户的摊薄持股成本的考虑，更多还是来源于对万科事业、对万科人的高度认可，而后续的主动对接和声明也验证了这一点。 作为实体运营出身的姚总，历经多年艰苦创业，形成了产业运营和资本运营双轮驱动的事业格局，在中国房地产市场行业趋冷，步入白银时代的时刻，大举投资万科，也是基于其产业运营和资本运营的考量，这是战略投资者的风格。 万科作为企业管治方面的旗帜，一直是工商界、创投界的学习标杆，也多次进入商学院案例。作为万科创始人的王石，是管理学界作为企业家精神和职业精神的标志，经过多年的坚持和持续改造，使企业跨过人治阶段，步入法治阶段，进而努力文治阶段。其核心管理团队在多次改制中的私有化机会面前也坚守了承诺，也一直不断的在突破自己的上限和极限，打造了房地产行业中的一个奇葩企业和奇葩团队。 房地产业在蛮荒拓展阶段是一个原罪等身的行业，而纵观万科多年的发展轨迹，明明可以靠脸吃饭，偏偏选择了靠才华，制定了许多在圈内匪夷所思、不通中国时务的底线和规则。许多房地产大佬都纷纷私下耻笑其行为，认为其自断财路，在资源和关系变现的时代，俯首间即可利润满仓，非得搞什么透明化、利益共享机制，搞什么内部管理，搞什么团队建设，打造机制和文化。可是事实在 14/15年 形势急转而下，中国的人口红利和房地产政策已到极限，深层经济结构的调整和产业升级，尤其是高压反腐带来的政治新风，让走正道的人开始有赚钱的机会和创富的可能。资源型和关系型企业纷纷崩塌和被动转型，这时大家再看一只脚迈入世界 500 强的房企万科时才发现其身上一直穿戴者水靠，而当时的耻笑者则到处寻找着遮羞布。 一家世界顶级的企业，在股市大幅下挫中误伤，这时一家价值发现者，抗住巨大的系统性风险，不断的下注增持，本来是一出英雄救美的花好月圆的桥段。可是阴差阳错，目前竟成水火之势。 从公开资料上看，宝能系在二级市场不断增持过程中，姚总团队并没有提前和万科王总团队进行多轮的沟通，一个不断在二级市场投赞成票的行为，其战略投资意图和对万科的欣赏并没有如其在二级市场的动作般持续与万科王总团队沟通。而增持到一个上线后（临近 30%的收购要约线），姚总与王总的会晤可谓是英雄相见很晚。 万科团队在宝能系持续投资的过程中，肯定也是乐见其成的，毕竟有机构入市，可以大幅度提振信心，尤其是在大盘江河日下的情形下。但是随着 30%高压线的临近，前期双方团队也没有进行系统、多轮的沟通，造成了万科应急机制的启动。这种应急机制在西方的上市公司保卫战中屡见不鲜，而作为中国企业管理标杆的万科，其管理模式也更多借鉴了这种模式，所以无可厚非。同时这种低调入资的风格和突然而来的婚姻，也让没经历过前期磨合和恋爱了解的双方开始剑拔弩张。 我个人认为这是两种管理风格的碰撞，作为艰苦创业、中年有成的宝能姚总，风格谨慎低调务实，符合大多数民营企业的行事作风，事情快成了才说透。而作为中西融合更多西式管理模式的万科，行事讲究流程和沟通，偏向共识达成后的快速执行跟进。于是，在这种行事风格下，双方未经恋爱边成婚让双方一下子手足无措起来。 后续的双方也没有就这个疙瘩而展开深入、有序的沟通，从而让误解加深、裂痕加大。宝能系的姚总十分的委屈，万科的王总也十分的被动，而当舆论夹杂着多方的利益纠葛呈现的时候，事态一步步背离了双方战略共赢的初心，而双方都看重和呵护的万科事业更是委屈，利益相关方和经营团队也被动裹挟到这场婚姻大战中来。作为在此事件中，先后发声的华润和安邦，多少有些被动，但也不像坊间传闻，做局吞并，不是不可能，而是作为如此体量的巨头，根本没有必要。 这场源于一场艰难时刻的美丽邂逅发展到现在，大家都有些意气之争，因为作为万科事业最有价值的万科人受到了波及，“大厦将倾、皇冠明珠滑落” 所有相关利益方，包括消费者、供应商、合作商、银行等等，都或主动或被动的牵扯进来，事态的发展一时难以确定走向。 但起底这次事件，归根揭底还在于双方成婚前的恋爱磨合没有到位。并没有更多的利益和控制权之争，因为宝能投资的绝不是万科的账簿和高楼地块，投资的其实最有价值的资产——房地产业最专业的万科人！这才是皇冠上的明珠。作为事件中的双方都不想成为中国版的纳贝斯克和 KKR，不想被钉在商业的十字架上数十年被一代又一代企业人扼腕叹息和唏嘘不已。而这次冲突，除了给商界增添案例外，最大的价值也在于给万科来了一场攻防演练。 中国人都喜欢打麻将，在打麻将的过程中，我们必须学会吃别人的牌，才会有更高的胜率。如果只自摸，则很难成为赢家。这次的万科事件，大家共赢的方式，就都是码出一抹好牌，都和了！笔者也不自量力给予双方一些建议： 1、作为企业界的翘楚，王总和姚总应该保持理性克制，让相关利益多方冷静下来，抛却以往的偏见和误解，重新坐下来，成立联合小组，多开几次闭门沟通会，就关键事项进行沟通和达成共识。 2、双方和其他股东及关键利益相关方举办联合发布会，将事件前因后果和未来共识做沟通和疏导。平复多日来市场的无谓猜测，恢复市场信心，尤其是万科内部团队信心。 3、对这次事件中暴露出来的管治问题，查漏补缺，可以引入西方的联席主席制。或者是在董事会、日常运营层面做更进一步的责权利划分。 4、把多方在这次事件中亮的牌和扣住的牌都在统一协同到万科的战略资源体系中，背靠这么多的产业和资本资源，会更加助力万科的快速发展。 我们从小都喜欢王子与公主从此过上幸福快乐日子的故事，但更现实和更让我们感动的是，一个不名一文的穷小子通过艰难奋斗、人生逆袭只为能更好配上心目中的公主的故事，我们也期望这次万科事件能有一个花好月圆的结果。 这是产业与资本共舞的时代，不管是当年的国美事件、雷士照明事件、俏江南事件、山水水泥事件都更创投界带来了震荡，同时也加深了创投间的裂隙，功过是非我们不去评说，留下来的都是唏嘘不已和感慨万千。而在当前，国家双创之风骤起，企业自创始阶段就去融通资本，加速发展，资本也愿意化作双翼，助力企业腾飞。虽 “瞬间牵手” 但却 “荣辱与共”，也期望这次的万科事件能峰回路转，为我们实业 + 资本树立标杆！让创投双方少一些防范，多一些风雨相伴！ 原创文章，作者：孙松廷，如若转载，请注明出处：http://36kr.com/p/5048785.html“看完这篇还不够？如果你也在创业，并希望自己的项目被报道，请戳这里告诉我们！”
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